Инвестиции. Часть первая

Инвестиции… Как много в этом слове и как мало понятно. На мой взгляд, банки смешали инвестиции и сбережения в одно целое, но это не одно и то же. Я бы разделил понятия “сбережения” и “инвестиции” и дал им разные определения.

Сбережения – это откладывание денег, где вы точно знаете сколько у вас в любой момент времени лежит, вы не спекулируете и не гадаете, и имеете доступ к этим деньгам всегда.
Инвестиции (в шутку их можно назвать сбережения на стероидах) – это откладывание денег на будущее с  надеждой заработать на этих деньгах.

Замечу, не бывает идеальных сбережений или инвестиций, они все плохие и рискованные если применять их к неправильной ситуации, человеку и сроку.

Приведу пример.
Если вы откладываете деньги на сберкнижку, то считается, что риска у таких сбережений нет. Вот тут и возникает проблема, т.к. риск подразумевает под собой разные вещи – есть риск инфляции (деньги через год-другой будут стоить куда меньше), есть риск того, что их своруют, риск, что банк обанкротится, риск, что банк не даст вам вытащить деньги (это не мои домыслы, а реальные угрозы, кибер-атаки никто не отменял; электричество в ATM не всегда работает; серверы у банков подвержены вирусам и хакерам, и иногда даже отсутствию того же электричества. И эти угрозы неоднократно реализовываются).

Многие не знают, что когда вы кладете деньги в банк, эти деньги становятся банковскими, а вам, в свою очередь, дают расписку, что если банк будет живой и здоровый, то вы получите деньги, которые положили. Замечу, вы получите не свои, а банковские деньги! Чтобы вы что-то получили назад и была создана CDIC (гос-контора, гарантирующая вклады населения до определенного лимита в случае падения банка), но даже и в случае падения банка вы не скоро получите [свои] обещанные деньги.

Также, если вы, например, кладете деньги на GIC, который тоже считается безрисковым (с точки зрения того, что получите все назад плюс обещанный процент), и вам понадобились деньги до истечения срока GIC, то вы можете не получить деньги, т.к. ваша инвестиция – неликвидная, т.е. изъять деньги нельзя (вы сами такой контракт подписали, кладя деньги на non-redeemable GIC). Вот и получается, деньги есть (а с ними и риск), но денег нет.

Соответственно, когда вы делаете сбережения и инвестируете деньги – у вас есть разные риски, но риски есть всегда!

Если мы положим в сторону риски того, что банки завтра обрушатся, то существует 2 основных типа риска – риск инфляции и риск возврата намного меньшего кол-ва денег, чем вложено (erosion of capital and loss of capital).

Риск инфляции в краткосрочной перспективе не страшен (если вы хотите купить машину, то она не станет дороже в течении полугода или, по крайней мере, не станет существенно дороже). В то же самое время, в долгосрочной перспективе (десятки лет) это один из самых страшных рисков, на которые люди не обращают внимания.

Приведу реальный пример, который схож с инфляцией – подоходный налог в Канаде был введен в 1917 году как временная мера для поддержания страны в кризис Первой Мировой и распространялся он только на тех, кто зарабатывал более 2000 и был всего 4%, т.е. этот налог платило всего до 10% населения (намного меньше, в зависимости от года, который мы рассматриваем с 1917).

В 1934 году этот налог платило 2% населения страны. Сегодня его платят все и он далеко не 4%, а в некоторых провинциях он и выше 50% (!)  с определенного дохода.

Как так получилось, как мы подскочили с 4% до 50 и с 2% населения до всех? Люди слепы, глухи и немы (и еще и идиоты)?

Нет, здесь была применена интересная японская стратегия – кайзен, т.е. постоянное изменение и улучшение (правда, для большинства – это ухудшение, но кто за этим следит?). Мы не замечаем маленьких изменений, а если они происходят постепенно, то они в корне меняют ход истории. Также как две параллельные прямые, у которых градус отклонения равен миллионным сотым, в конечном итоге станут перпендикулярными прямыми, также и государство увеличивает налоги на “всего лишь” 1-2 процента в год и это становится гигантской проблемой для людей. Это не особо заметно, т.к. мы уже привыкли к прошлым изменениям.

Также и цена общественного транспорта, также и инфляция — 1-2-5% незаметны в год, но с годами эти проценты съедают полностью весь ваш капитал. Если б инфляция была 50% в год, люди б быстро обратили на нее внимание, а 5% (как пример) кажутся небольшими и незаметными изменениями, но это именно они оставят вас без денег, если держать все деньги на сберкнижке долгий период времени.

Тем не менее инфляция не является проблемой в краткосрочном периоде как мы сказали выше. Именно по этой причине я и разделяю сбережения и инвестиции, т.к. сбережения вернут вам ваши деньги, а инвестиции позволят их приумножить.

Какие существуют сберегательные опции: 
— можно хранить деньги в другой валюте (годами люди пост-советского мировоззрения хранят местные тугрики в Американских долларах, местные тугрики падают куда быстрее американских фантиков, но оба падают относительно товаров потребления, только с разной скоростью)

— можно хранить деньги на сберкнижке и получать смешной процент. Разница, между процентом, который банк дает вкладчикам и берет за ссуды никогда еще в истории Канады не был выше, это одна из причин, почему Канадские банки задыхаются от груза гигантского дохода на своих плечах (вторая причина профицита — это та, что вкладчики ленивы в телодвижениях и просто отдают деньги за ведение счета и пользования их деньгами вместо того, чтобы поднять бунт – но это уже отдельный пост)

— можно положить деньги на GIC или Market Linked GIC (я по ним делал посты не так давно)

-когда-то, в недалеком прошлом, существовали фонды, под названием money markets, которые инвестировали деньги в ликвидные ценные бумаги и они платили относительно неплохие проценты. Ощущение, что это “когда-то”  было еще при динозаврах, т.к. с кризиса 2008 года поменялось невероятное кол-во всего, включая новый тренд с отрицательными процентными ставками (т.е. вы платите банку за то, что вы кладете туда деньги. Это не monthly fee, это процент от вашей суммы.

На данный момент было найдено аж 3 государства, чьи банки платят людям за то, чтобы оные взяли ипотеку, т.е. банк платил процент должнику!). Теперь можете понять почему я заговорил о динозаврах, наша сегодняшняя финансовая жизнь в корне отличается от жизни 10-15 или даже 150 лет назад.

-можно купить Канадские сбер-облигации (Canada Savings Bonds), но я не вижу в них особого смысла т.к. они платят намного меньший процент, чем GIC в банке или у брокера, которые точно также, как и Canada Savings Bonds, гарантированы Treasury Department (Канадой, одним словом) до определенной суммы.

Остальные формы сбережений я назову инвестициями.

Не существует идеальных инвестиций, просто не существует. Если вам кто-то говорит, что нашел такую – бегите, и как можно дальше (желательно бежать со своими деньгами, иначе с ними побежит кто-то другой).

Идеальная инвестиция это только та, что вы купили когда она не находится в стадии пузыря! Иначе это будет плачевная инвестиция.

К огромному сожалению, люди часто покупают то, над чем им придется долго горевать, т.е. покупают то, что делают большинство – к этому я отношу современную Канадскую недвижимость.

Я еще раз повторюсь – не существует хороших или плохих инвестиций, существуют инвестиции, купленные в правильное время, т.е. дешево. Если вы покупаете дом за тысячу – скорее всего это хорошее вложение, а если тот же дом стоит миллион – то уже очень нехорошее. Как вы видите – дело все в цене, а не в доме, так что location-location-location не имеет отношения стоит покупать или не стоит, даже в плохом location можно найти дешевые “жемчужины”.

Есть инвестиции, которые вы покупаете, чтобы заработать на росте (напр, золото, картина Пикассо), есть инвестиции, которые вы покупаете, чтобы получать с них доход (напр, облигации). У обоих типов есть плюсы и минусы. Может быть гибрид этих двух (напр, инвестиционная недвижимость или те же облигации могут вырасти в цене, и пока вы их держите вы получаете доход).

Поговорим об инвестициях, которые должны (в надежде) вырасти в цене.

Все инвестиции имеют свои циклы, т.е. цена идет вверх и вниз, вверх и вниз. Если у вас есть неограниченное кол-во времени ждать когда же из цикла одного верха цена достигнет верха в последующем цикле – то не имеет значения когда покупать, новый верх когда нибудь случится (а из-за существующей инфляции новый пик цены обязательно случится).

Если же вы обременены, как и большинство из нас, инвестиционным “сроком годности” в 30-40-50 лет, то вы не можете позволить себе роскошь ждать все эти 30 лет когда же цена на инвестицию поднимется. Соответственно, если вы хотите заработать, вы должны покупать то, что дешево.

Есть 2 способа решения проблемы выбора времени покупки. Первый способ – это сравнивать, насколько дешево данная инвестиция стоит относительно других, но сравнивать не в деньгах, а в отношении одного к другому (price ratio), т.е. если вы хотите купить недвижимость [или, напр, золото], сравните сколько цена дома [золота] была 5-10-20-30 лет назад относительно квартплаты, зарплат, фондового рынка, золота [серебра, нефти, сахара, фондового рынка – идею вы поняли].

Только таким образом можно узнать дешево что-то или нет. Цена в долларах не даст вам правильного представления дешево что-то или нет, т.к. как вы читали чуть выше, цена доллара, также как и гривны или рубля, постоянно теряет покупательскую способность. Это также, как измерять размер комнаты рулеткой, у которой изменяется размер “сантиметра”.

Т.к. в мире все возвращается к балансу и своим историческим соотношениям (ratios), то надо искать сильные отклонения от исторических норм.

Делать деньги в инвестициях можно тогда, когда теория вероятности на вашей стороне и эти исторически низкие соотношения вам помогают определить куда стоит вкладывать (т.е. что дешево стОит) и что стоит избегать (дорого стОит, соответственно). Если что-то сильно выросло – оно упадет, если что-то сильно упало – оно вырастет. Мы только не знаем когда это случится, но если цена сдвинулась слишком сильно в одну сторону, то маятник должен качнуться обратно.

Большинство людей сравнивают не соотношения, а денежный эквивалент. Напр, если цена дома стала 500 тыс, а 10 лет назад она была 400 тыс, то она не особо выросла. Но если сравнивать, напр, относительно зарплат сейчас и 10 лет назад, то соотношение покажет, что цена дома сильно выросла (или наоборот совсем не выросла).

Также, люди предпочитают делать то, что делает большинство (стадное чувство), куда приятнее общаться с парикмахером на тему того, куда и он вложился, чем на тему того, о чем даже он (парикмахер) не имеет представления.

Т.е.  надо делать как говорится в клише – покупать дешево, продавать дорого.

Теперь вы знаете как найти то, что дешево.

Если у вас достаточно много времени для держания вашей инвестиции, то даже если вы купили и не очень дешево, то инвестиция со временем вырастет и вам просто надо терпеливо ждать. Если же вы купили очень дорого (на пике эйфории всей инвестиционной братии), то вы можете никогда не дождаться нового пика.

Тут на помощь приходит второй способ решения выбора времени – если вы постоянно (раз в месяц, к примеру) вкладываете деньги в эту инвестицию, то даже если цена инвестиции падает – вы, скорее всего, со временем будете более состоятельным.

Замечу, не во все инвестиции можно докладывать деньги, напр, докупать кусочки недвижимости невозможно. Также, здесь надо помнить, что речь идет не о конкретной инвестиции (конкретной компании и покупке акций этой компании), а о концепции.

Любая компания может обанкротиться, любой дом может сгнить, любой кусок золота может оказаться вольфрамом, но ни один класс инвестиций никогда не исчезнет с лица земли даже если и цена на этот класс сильно упала.

На английском такая постоянная покупка  называется dollar cost averaging, т.е. вы покупаете вне зависимости пошла цена вверх или вниз.

Если же вы покупаете инвестицию, которая платит доход (напр, дивиденды) и этот доход может быть реинвестирован и вы будете докупать эту же инвестицию-то тогда этот dollar cost averaging будет работать без вашего вмешательства.

В Канаде существует группа компаний, торгующихся на бирже, которая позволяет покупать их акции бесплатно, когда они (компании) выдают дивиденды, на английском это называется DRIP (dividend reinvestment program or dividend reinvestment plan), таким образом вы купили акции XYZ, каждый квартал они, к примеру, платят дивиденды и на эти деньги вам докупаются еще акции XYZ автоматически (надо попросить вашего брокера, чтобы эта DRIP опция была включена, опция ничего не стоит, в любой момент можно отключить). Конечно, если компания обанкротится, то ваши инвестиции вместе с DRIP улетят в трубу, но смерти все возрасты покорны и от нее даже самые благонадежные не застрахованы.
Чтобы обезопасить себя надо покупать не только разные виды инвестиций, но и разные классы инвестиций (дальше объясню что сие высказывание значит). Желательно, чтобы ваши инвестиции платили доход, чтобы, даже если цена инвестиции идет вниз вы хоть имели какой-нибудь толк с инвестиции и желательно реинвестировали этот доход.

Очень многие инвестиции, которые люди делают – это инвестиции в вещи, которые будут дорожать в цене из-за инфляции, а также из-за их будущего спроса. Таких инвестиций полно вокруг нас – от наперстков, коньяка, старой мебели и ковров, швейцарских часов, росписей знаменитостей, нумизматики, марок, антиквариата, кукол, автомобилей, серебряных предметов и еще кучи всего, что только можно представить.

Эти вещи ничего не платят, требуют не только места для хранения дома или на складе, но еще и место у нас в голове для хранения знаний о них. Они могут принести огромное состояние если знать куда вкладывать, но даже и в этом случае, на мой взгляд, они большинству людей принесут только проблемы, т.к. пока не продал – ничего не заработал: хранение стоит денег, занимает место, требует первоначальный капитал и уйму времени на изучение вопроса и т.д. Это совершенно не значит, что в данные вещи не надо вкладывать деньги, как вы помните, я уже писал, что не существует инвестиции для всех.

Я рекомендую людям искать инвестиции, которые приносят постоянный доход.
К таким инвестициям относятся как активные инвестиции (бизнес, недвижимость, своя книга или блог, т.е. инвестиции, требующие вмешательства человека), так и пассивные (инвестиции, связанные с фондовым рынком, покупка земли и сдача ее в рент).

На мой взгляд, самая прибыльная инвестиция – это инвестиция в бизнес (свой или чей-то). Для большинства людей же это не под силу по многим причинам, одна из основных – это проблема с самим собой: страх провала, неумение продавать, боязнь успеха, незнание что за бизнес открыть, лень, и еще много отговорок почему-да-зачем (это не упрек, этими проблемами страдают все, за исключением тех, кто буйный или уже Наполеон). По этой причине оставим этот надежный (или ненадежный, смотря кто это читает) источник дохода в стороне и сконцентрируемся на остальных.

Написание книги или создание своего блога я бы отнес к разделу создания своего бизнеса, т.к. редко кто книги пишет без надежды от этого имиджа что-то получить (мало кто на книгах как таковых зарабатывает, если вы, конечно, не жизнь Питера Пена с Хобитами описали). Требует кучу времени на само написание, но также и на нахождение идей, что писать и постоянное изучение вопроса писанины. Прибыльно в долгосрочной перспективе, но, опять таки, для большинства людей – муторно, и время (точнее, отсутствие) с человеческой ленью тому вина.

Дальше по списку идет недвижимость. О, тут любимая тема всей русскоязычной общины. Перефразируя фразу “Какой русский не любит быстрой езды?” – какой русскоязычный не любит канадской недвижимости? На мой взгляд, эта та самая вещь, которая по всем показателям, описанным мною выше, находится в стадии самого большого пузыря, который только знала Канада.

Я не буду повторяться на тему переоценки недвижимости, о том, что недавно я писал в комментариях в предыдущем моем другом посте (если вы хотите почитать на эту тему – напишите, пришлем линки), оставим мое отношение к ней-любимой.

Недвижимость – это один из самых выгодных вариантов  вложений денег (я не брежу и вразрез это с предыдущим не идет). Проблема лишь в том, покупаете ли вы ее дешево или дорого.

Т.к. покупка недвижимости зависит от банковских денег (даже если вы сами не берете в долг на ее покупку, другие люди берут и цена вашей недвижимости зависит от будущего банковского финансирования), то покупая недвижимость дешево вы можете заработать просто кучу денег и на дальнейшем ее повышении в цене (если вы вложили 10 тыс своих, к примеру, а купили дом за 100 тыс и цена повысилась на 10 тыс, то вы заработали 100% до вычета всех накладных расходов) и на сдаче в аренду.

Покупка недвижимости всегда сопряжена с огромным риском (только риелторы всегда утверждают, что цена недвижимости движется, как ракета, вверх) и владение инвестиционной недвижимостъю всегда нужно рассматривать как-будто вы владеете бизнесом, т.е. вам важно не сколько ваш дом (или бизнес) стоит сегодня, а сколько денег каждый месяц он приносит ПОСЛЕ расходов. Даже если вы покупаете недвижимость для того, чтобы перепродать, а не сдавать в аренду – это тоже бизнес и вам надо учитывать все накладные расходы.

Если же вы сдаете ее в аренду – то тем более вам важно получать положительный доход (т.е. доход после расходов и налогов больше 0), а не исходить из оценки дома на бумаге, хотя многие, кого я встречаю, теряют деньги на сдаче, но они ожидают, что они заработают когда продадут. Если вы будете рассматривать владение недвижимостью как бизнес, а не как 4 стены с крышей, то вы поймете, что логика оценки только стоимости дома лишена смысла.

Также, еще на заметку, многие люди считают, что покупая недвижимость, к примеру, за 100 тыс и продав за 150 они заработают 50 тыс. Я не знаю сколько раз, даже работая в банке, я видел клиентов и своих коллег, хвастающихся подобным. Почему только никто расходы не считает, связанных с этим? Очень часто расходы (проценты по ипотеке и иногда штрафы по расторжению ипотеки, услуги адвоката и риелтора, страховки, property tax, обслуживание и покраска, объявления о продаже и прочее) были больше, чем эти 50 тыс! Но зато можно всем сказать какую хорошую сделку провернул.

Я еще раз хочу подчеркнуть, я лично не имею ничего против владения инвест-недвижимостью, если это делать правильно и покупать дешево (а не “только у нас и только сегодня”), то это безумно прибыльный бизнес.

Дальше по списку у нас идут пассивные инвестиции. Про покупку земли и сдачу оной в рент ничего не могу сказать как ни плохого, так ни хорошего, я не знаю ни одного человека, который это делает, а сам только читал информацию компаний, которые мне это предлагали (конкретно их идеи мне не понравились). Вполне вероятно, что это тоже выгодно, если кто-то хочет посадить кукурузу на вашем поле, или устроить у вас аэродром, и вам платить, но как подойти к этой инвестиции напрямую я не знаю, так что оставлю это без комментариев. Буду сам рад послушать мнения очевидцев.
Фондовый рынок. Хотя это и два слова, но в них заключены куча возможных вариантов инвестирования и на них я сконцентрирую дальнейшее внимание читателей.

Каковы варианты – акции, облигации, preferred shares, опционы, LEAPs, ETFs, PPNs, mutual funds (ПИФы) – они же open end funds, segregated funds, closed end funds, REITs, MLPs, GMWBs, Market linked GICs и еще много других опций.

Оригинал рассказа вы можете прочитать здесь.

Эта статья написана только для информации и не заменяет профессиональный совет в вашей конкретной ситуации.

To be continued…